Comprendre les Produits Structurés : Une solution d’Investissement à géométrie variable

Les produits structurés séduisent de plus en plus d’épargnants à la recherche d’un compromis entre sécurité et performance. Mais comment fonctionnent-ils concrètement ? À quoi peut-on s’attendre selon l’évolution des marchés ?

Grâce à un schéma simple et pédagogique, on décrypte ensemble les scénarios possibles à l’échéance d’un produit structuré.

Qu’est-ce qu’un produit structuré ?

Un produit structuré est un instrument financier combinant plusieurs éléments pour offrir un rendement lié à la performance d’un actif sous-jacent, tel qu’un indice boursier, une action ou un panier d’actifs. Il a une durée déterminée, souvent entre 3 et 10 ans, et son rendement est basé sur des scénarios précis de performance.

En général, une partie du capital est sécurisée par un support obligataire, tandis qu’une autre est liée à une option qui permet de capter des rendements en fonction de l’évolution de l’actif sous-jacent ( exemple : indice CAC 40, Euro Stoxx 50, obligations, actions comme LVMH ou Total…).

Si le sous-jacent évolue favorablement, le produit peut être remboursé par anticipation avec un rendement attractif.

En revanche, si la performance de l’actif est faible ou négative, le produit peut offrir une protection partielle du capital, mais dans le cas où la baisse dépasse un seuil prédéfini, l’investisseur peut perdre une partie ou la totalité de son capital à l’échéance

L’objectif : offrir un rendement conditionné à l’évolution du sous-jacent, tout en proposant un certain niveau de protection.

Mécanisme de rendement

La performance d’un produit structuré est versée à l’investisseur selon les règles définies dès le départ dans la formule du produit.

Le plus souvent, les gains ne sont pas distribués immédiatement : ils sont capitalisés tout au long de la vie du produit et versés en une seule fois, à l’échéance finale, si les conditions sont remplies.

Cependant, certains produits plus rares peuvent prévoir un versement anticipé des gains dès qu’ils sont définitivement acquis, sans attendre la fin. Cela peut permettre de sécuriser une partie des performances au fil du temps.

La fréquence d’évaluation de la performance varie selon les produits : elle peut être trimestrielle, semestrielle ou annuelle, en fonction de la structure choisi

Le fonctionnement illustré en 3 scénarios

Le schéma ci-dessus illustre parfaitement ce qu’il se passe à différentes échéances (par exemple 2, 4, 6 ou 8 ans) selon la performance du sous-jacent :

✅ Scénario 1 : Marché haussier ou stable ( ≥ 0 % )

Effet de rappel anticipé ( exemple : à 2, 4 ou 6 ans )

Si le sous-jacent est au-dessus de son niveau initial à la date d’observation, le produit est remboursé par anticipation :

• Capital garanti à 100 %

• Rendement fixe prédéfini ( exemple : 6 % par an depuis le lancement )

🟢 C’est le scénario optimal !

🔄 Scénario 2 : Marché légèrement baissier ( jusqu’à -40 % )

Le produit va jusqu’à l’échéance finale ( exemple : 8 ans )

Si le sous-jacent est en baisse modérée ( mais reste au-dessus du seuil de protection ), le capital est intégralement remboursé.

• Pas de perte en capital

• Parfois, un rendement minimum est tout de même versé

🟠 Scénario neutre : vous récupérez votre mise sans gain, mais sans perte.

❌ Scénario 3 : Marché fortement baissier (en dessous de -40 %)

⚠️ Si à l’échéance finale, le sous-jacent a chuté de plus de 40 % par rapport à son niveau initial :

• Le capital n’est plus protégé

• Vous subissez la même perte que le sous-jacent

Exemple : le sous-jacent a perdu 50 %, vous perdez 50 % de votre capital investi.

🔴 Scénario défavorable.

Avantages et Inconvénients

✅ Points forts :

• Rendement potentiellement attractif, même sur un marché stable.

• Permet un investissement diversifié, une alternative aux placements traditionnels (actions, obligations, fonds classiques).

• Visibilité sur les mécanismes dès le départ ( formules personnalisables selon votre profil de risque : prudent, équilibré, dynamique ).

• Cadre fiscal avantageux via l’assurance vie ou le Plan d’Épargne Retraite ( PER ).
  

❌ Points de vigilance :

• Complexité des mécanismes.

• Risque de perte en capital, partielle ou totale.

• Manque de liquidité en cas de vente avant l’échéance

• Potentiel de gain plafonné.
  

En résumé

Performance du sous-jacent

Conséquence

📈 Stable ou en hausse

Rappel anticipé + rendement versé

📉 Baisse modérée (< seuil)

Capital remboursé à l’échéance

🔻 Baisse forte (> seuil)

Perte en capital possible